Kenaikan nilai tukar Bitcoin semakin menarik perhatian masyarakat. Secara historis, orang-orang di sini terbagi menjadi 2 kategori: pendukung yang gigih dan penentang yang keras kepala; Hanya sedikit orang yang acuh tak acuh. Analis juga tidak kehilangan kesempatan untuk bersuara, beberapa di antaranya memperkirakan masa depan Bitcoin, sementara sebagian lainnya mengatakan bahwa keruntuhan tidak dapat dihindari dan gelembung akan segera pecah.Yang terakhir termasuk Howard Marks, yang baru-baru ini memperingatkan kliennya tentang bahaya berinvestasi di Bitcoin. Howard Marks adalah seorang investor miliarder, salah satu ketua Oaktree Capital Group, sebuah perusahaan jasa keuangan dengan aset yang dikelola senilai $99 miliar, dan terkenal karena secara akurat memprediksi gelembung dot-com yang terkenal itu.
Dalam suratnya, Marx menulis: “Saya percaya bahwa mata uang digital tidak lebih dari sebuah fantasi tanpa jaminan (atau bahkan skema piramida) yang dibangun sepenuhnya berdasarkan keinginan untuk mengatribusikan nilai pada sesuatu yang tidak memiliki nilai.”
“Investasi serius melibatkan pembelian barang-barang yang harganya relatif terjangkau nilai intrinsik. Spekulasi, sebaliknya, terjadi ketika orang membeli sesuatu tanpa mempertimbangkan nilai intrinsik atau kecocokan harga.”Dalam suratnya, Marx menarik persamaan antara Bitcoin dan demam tulip tahun 1637, gelembung Laut Selatan tahun 1720, dan gelembung Internet tahun 1999. Mari kita membahas yang terakhir secara lebih rinci, karena tampaknya demikian Akhir-akhir ini banyak analis mulai menggunakan istilah ini untuk menggambarkannya kondisi saat ini pasar mata uang kripto.
Gelembung dot-com adalah serangkaian peristiwa yang terjadi pada akhir tahun 1990-an, yang ditandai dengan pertumbuhan pesat pasar saham, yang dipicu oleh investasi di perusahaan-perusahaan Internet. Selama masa ini, pasar saham melonjak, dan indeks saham teknologi tinggi NASDAQ naik dari di bawah 1.000 menjadi di atas 5.000 antara tahun 1995 dan 2000.
Gelembung dot-com tumbuh dari kombinasi investasi komoditas spekulatif atau populer, kelebihan pasokan pendanaan modal ventura untuk startup, dan ketidakmampuan dot-com menghasilkan pendapatan. Investor menggelontorkan uang ke startup internet pada paruh kedua tahun 90an, berharap suatu hari nanti perusahaan-perusahaan ini akan berkembang pesat. Banyak investor dan pemodal ventura tidak mempertimbangkan kemungkinan tidak menguntungkannya perusahaan-perusahaan tersebut, dan secara membabi buta percaya pada keberhasilan semua perusahaan yang akan menggunakan Internet sebagai faktor kunci dalam pertumbuhan mereka.
Tahun 90an adalah ciri khasnya perkembangan yang cepat teknologi di banyak bidang. Penggunaan Internet secara komersial telah menyebabkan pertumbuhan modal terbesar di Amerika Serikat. Raksasa teknologi seperti Intel, Cisco dan Oracle telah mendorong pertumbuhan organik di sektor teknologi, namun mereka juga telah menyiapkan landasan untuk pertumbuhan di masa depan. jumlah besar dotcom. Istilah dotcom berasal dari nama Inggris dot-com, yang dalam bentuk yang lebih kita kenal terlihat seperti .com - domain komersial level tertinggi.
Gelembung yang terbentuk selama 5 tahun ke depan dipicu oleh uang murah, kemudahan modal, kepercayaan investor yang berlebihan terhadap pasar, dan spekulasi telanjang. Pemodal ventura yang mencari peluang besar berikutnya akan berinvestasi di perusahaan mana pun yang memiliki domain ".com" di namanya. Investasi semacam itu dapat membuahkan hasil hanya setelah beberapa tahun keberhasilan keberadaan perusahaan-perusahaan ini, namun, para investor, yang diliputi oleh keinginan untuk mendapatkan uang dengan mudah, mengabaikan perhitungan mendasar. Perusahaan yang belum mulai menghasilkan pendapatan, bahkan sering kali menyelesaikan suatu produk, go public, dan sahamnya melonjak 3-4 kali lipat dalam sehari.
Indeks NASDAQ melonjak ke 5048 pada 10 Maret 2000, hampir dua kali lipat dalam setahun. Pada puncaknya, perusahaan teknologi tinggi terkemuka seperti Dell dan Cisco melakukan pemesanan jual dalam jumlah besar, menyebabkan investor panik menjual sahamnya. Hanya dalam beberapa minggu, pasar saham kehilangan 10%. Modal investasi mulai mengalir menjauh dari pasar, dan seiring dengan itu, kelangsungan hidup perusahaan dot-com mulai melemah. Dot-com, yang memiliki kapitalisasi pasar ratusan juta dolar, kehilangan seluruh nilainya dalam hitungan bulan. Pada akhir tahun 2001, sebagian besar perusahaan dot-com yang diperdagangkan secara publik telah menutup usahanya, dan triliunan dolar modal investasi telah menguap.
(terutama orang Amerika), serta penampilannya jumlah besar perusahaan Internet baru dan reorientasi perusahaan lama ke bisnis Internet pada akhir abad ke-20. Harga saham perusahaan yang menawarkan penggunaan Internet untuk menghasilkan pendapatan meroket. Harga yang tinggi tersebut dibenarkan oleh banyak komentator dan ekonom yang menyatakan bahwa “ekonomi baru” telah tiba; pada kenyataannya, model bisnis baru ini ternyata tidak efektif, dan pinjaman besar yang dibelanjakan terutama untuk periklanan menyebabkan gelombang kebangkrutan yang kuat. penurunan indeks
Bagaimana keadaannya
Indeks Komposit NASDAQ yang terdiri dari perusahaan-perusahaan teknologi tinggi mencapai puncaknya pada bulan Maret 2000, diikuti oleh keruntuhan.
Tautan
- Artikel surat kabar "NASDAQ Bubble in Kommersant".
Yayasan Wikimedia. 2010.
Lihat apa itu “Boom dot-com” di kamus lain:
Untuk menyempurnakan artikel ini, apa yang diinginkan?: Temukan dan susun dalam bentuk catatan kaki tautan ke sumber resmi yang membenarkan apa yang telah ditulis. Gelembung titik ... Wikipedia
Gelembung dot-com adalah gelembung ekonomi yang berlangsung sekitar tahun 1995 hingga 2001. Gelembung tersebut terbentuk sebagai akibat dari kenaikan saham perusahaan-perusahaan Internet (kebanyakan Amerika), serta munculnya sejumlah besar perusahaan Internet baru... ... Wikipedia
Gelembung dot-com adalah gelembung ekonomi yang berlangsung sekitar tahun 1995 hingga 2001. Gelembung tersebut terbentuk sebagai akibat dari kenaikan saham perusahaan-perusahaan Internet (kebanyakan Amerika), serta munculnya sejumlah besar perusahaan Internet baru... ... Wikipedia
Mikrosistem Matahari ... Wikipedia
Mikrosistem, Inc. Didirikan pada tahun 1982 Tokoh Penting Scott McNealy (Ketua Dewan Direksi), Jonathan Schwartz (CEO/CEO) Tipe ... Wikipedia
Matahari Microsystems, Inc. Didirikan pada tahun 1982 Tokoh Penting Scott McNealy (Ketua Dewan Direksi), Jonathan Schwartz (CEO/CEO) Tipe ... Wikipedia
- (Bahasa Inggris dotcom, dot com, mungkin juga dot.com; dari bahasa Inggris .com) istilah yang diterapkan pada perusahaan yang model bisnisnya sepenuhnya didasarkan pada bekerja di Internet. Itu muncul dan tersebar luas pada akhir tahun 1990 ... Wikipedia
yahoo- (Yahoo) Sistem pencarian Yahoo!, pemilik perusahaan publik Yahoo! Yahoo! Surat Yahoo! Messenger, layanan Yahoo! Game, layanan Yahoo! Grup, layanan Yahoo! Cari Daftar Isi Daftar Isi Bagian 1. Sejarah proyek!, indikator... ... Ensiklopedia Investor
Optimisme umum di bursa efek terhadap kenaikan harga saham. Dalam situasi ini, biasanya terdapat sejumlah besar komentator yang membenarkan kenaikan harga dan berpendapat bahwa pasar hanya akan bergerak naik. Promosi... ...Wikipedia
Buku
- Kiamat keuangan Amerika. Depresi Ringan Abad 21, W. Bonner Selama beberapa tahun terakhir, perekonomian dunia berada dalam kondisi yang buruk dalam keadaan yang aneh: Selama tujuh tahun, sejak Januari 2009, Dewan Gubernur Federal Reserve mempertahankan suku bunga dana federal...
(terutama Amerika), serta munculnya sejumlah besar hal baru Internet-perusahaan dan reorientasi perusahaan lama ke Bisnis internet pada akhirnya abad XX. Harga saham perusahaan yang menawarkan penggunaan Internet untuk menghasilkan pendapatan meroket. Tingginya harga ini dibenarkan oleh banyak komentator dan ekonom yang mengklaim bahwa “ekonomi baru” telah tiba, namun kenyataannya model bisnis baru ini tidak efektif, dan dana yang dibelanjakan terutama untuk periklanan dan pinjaman dalam jumlah besar menyebabkan gelombang kebangkrutan, penurunan tajam pada indeks NASDAQ, serta jatuhnya harga komputer server.
Meskipun bagian akhir dari periode ini merupakan periode silih bergantinya pertumbuhan dan penurunan yang tajam, ledakan Internet umumnya disebabkan oleh pertumbuhan komersial yang stabil dari perusahaan-perusahaan Internet yang terkait dengan munculnya era tersebut. World Wide Web, yang dimulai dengan rilis pertama peramban web Mosaik V 1993 dan melanjutkan tahun 90an.
Akar permasalahan
Jika kita mengesampingkan alasan dangkal dan jelas yang disebutkan di atas (komentar mengenai “ekonomi baru”, menginvestasikan dana investor dalam periklanan dan pemasaran daripada pengembangan bisnis), kita dapat menyoroti alasan sebenarnya runtuh. Hal ini terletak pada kenyataan bahwa, berkat upaya para pebisnis yang tidak sepenuhnya bersih dan para pembela ekonomi baru yang antusias, telah terjadi penggantian konsep di benak para investor dan pencipta dot-com: berbisnis melalui Internet. hanya merupakan alat untuk menjalankan suatu proses bisnis, tetapi bukan merupakan proses bisnis mandiri yang mampu menghasilkan pendapatan dari modal yang ditanam. Namun, dengan menggunakan alat ini, Anda dapat meningkatkan efisiensi bisnis “tradisional” secara signifikan atau menerapkan ide bisnis baru (tidak mungkin atau tidak efektif tanpa Internet).
Kasus pertama dapat diilustrasikan dengan aktivitas berbagai toko online (misalnya Amazon.com). Perdagangan barang melalui katalog (atau melalui teleshopping) dengan pengiriman pos merupakan segmen bisnis yang cukup besar dan menguntungkan bahkan sebelum munculnya Internet. Penggunaan penjualan langsung melalui Internet dengan otomatisasi proses pemesanan dan pembayaran, pembaruan katalog, dan logistik telah meningkatkan kecepatan perputaran modal dan jangkauan audiens.
Ilustrasi kasus kedua adalah lelang online eBay. Tanpa penggunaan Internet, mustahil dan tidak praktis bagi individu, serta usaha kecil dan menengah, untuk menyelenggarakan lelang untuk menjual barang-barang atau produk mereka (dengan pengecualian barang-barang yang sangat mahal atau eksklusif) karena biaya yang tidak sebanding dengan biaya yang dikeluarkan. pendapatan, dan dalam beberapa kasus, karena ketidakmampuan untuk menarik pembeli ke pelelangan karena keterpencilan wilayah.
Contoh yang berlaku untuk kasus pertama dan kedua adalah penggunaan Internet untuk perdagangan saham. Sebelum meluasnya penggunaan Internet, keputusan untuk melakukan transaksi bursa dibuat “di tempat” oleh pialang atau analis dari perusahaan terkait, berdasarkan instruksi klien yang telah diberikan sebelumnya (khusus untuk harga dan nama sekuritas atau informasi umum mengenai hal ini). strategi pembelian/penjualan), atau konsultasi telepon langsung dengan klien. Keterbatasan alami dalam waktu yang tersedia untuk pertukaran informasi dan ketidakmampuan untuk menghubungi semua klien secara bersamaan menyebabkan pergeseran “pusat gravitasi” dalam pengambilan keputusan ke arah pelaku pasar profesional.
Kemampuan untuk melihat kutipan sekuritas dari jarak jauh, serta mengeluarkan instruksi dari jarak jauh kepada agen bursa untuk melakukan transaksi, telah menyebabkan munculnya pendekatan baru terhadap bisnis tradisional: pada kasus ini klien sendiri terlibat dalam analisis pasar, memilih strategi dan benar-benar menjalankan operasi sendiri, hanya menyerahkan masalah pendokumentasian transaksi dan pemeliharaan catatan keuangan dan akuntansi kepada peserta profesional. Pendekatan ini di satu sisi, hal ini telah meningkatkan efisiensi perdagangan bursa tradisional (dari sudut pandang klien), di sisi lain, tidak mungkin terjadi tanpa adanya Internet. Pada saat yang sama, prinsip lama perdagangan bursa (saat keputusan dibuat peserta profesional pasar) yang dulu dan masih efektif dan menarik, misalnya untuk digunakan oleh dana investasi atau dana pensiun, yang tidak memiliki divisi terkait dan mengalihkan pengelolaan asetnya kepada pihak ketiga.
Bagaimana keadaannya
Gelembung dot-com pecah 10 Maret 2000 ketika indeks perusahaan teknologi tinggi runtuh NASDAQ. Sebelum indeks ini NASDAQ memuncak pada 5048,62 (dengan puncak harian 5132,52), sehingga menggandakan level tahun lalu. Sebagian besar perusahaan dot-com runtuh seiring dengan jatuhnya bursa saham Amerika. Akibat peristiwa ini, ratusan perusahaan Internet bangkrut, dilikuidasi, atau dijual. Beberapa eksekutif perusahaan dihukum karena penipuan dan penggelapan uang pemegang saham. Sebagian besar model bisnis perusahaan-perusahaan baru yang berfokus pada Internet tidak efektif, dan dana mereka dihabiskan terutama untuk kampanye pemasaran dan periklanan di televisi dan media.
Setelah kejadian tersebut selama beberapa tahun kata " dotcom“telah digunakan sebagai sebutan untuk konsep bisnis yang belum matang, kurang dipahami, atau tidak efektif.
Istilah "dotcom" untuk perusahaan semacam itu berasal dari kata komersial domain tingkat atas - .com(secara harfiah - Bahasa inggris titik com"dotcom")
Konsekuensi
Kehancuran dot-com terdiri dari hilangnya kepercayaan terhadap sekuritas perusahaan teknologi tinggi yang terkait dengan penyediaan layanan melalui Internet. Di satu sisi, hal ini disebabkan oleh revaluasi signifikan terhadap apa yang disebut. teknologi pasca-industri, yang dalam praktiknya tidak memenuhi ekspektasi yang diberikan; di sisi lain, terdapat spekulasi yang tidak terkendali mengenai ekspektasi tersebut, yang semakin meningkat efek negatif dari menurunnya kepercayaan. Faktanya, seluruh sektor jasa tidak ada lagi, yang permintaan dan nilainya ternyata dilebih-lebihkan. Hal ini disertai dengan kehancuran ribuan firma dan perusahaan tingkat yang berbeda, sebagian besar baru terbentuk.
Beberapa perusahaan di sektor komunikasi juga tidak mampu menanggung beban keuangan dan terpaksa menyatakan bangkrut. Salah satu pemain terbesarnya, WorldCom, kedapatan melakukan transaksi perbankan ilegal setiap tahun untuk meningkatkan keuntungan. Nilai pasar WorldCom runtuh ketika informasi ini tersedia bagi publik, menyebabkan kebangkrutan terbesar ketiga dalam sejarah AS. Contoh lainnya termasuk NorthPoint Communications, Global Crossing, JDS Uniphase, XO Communications, dan Covad Communications. Perusahaan seperti Nortel , Cisco dan Corning berada dalam posisi yang dirugikan karena mereka mengandalkan infrastruktur yang tidak pernah dibangun, sehingga menyebabkan penurunan modal saham Corning secara signifikan.
Banyak dot-com kehabisan dana dan dibeli atau dilikuidasi; nama domain dibeli dengan harga sisa oleh pesaing atau investor. Beberapa perusahaan dan dewan direksi mereka telah dituduh melakukan penipuan penyalahgunaan dana deposan, dan Komisi Sekuritas dan Bursa AS mendenda perusahaan investasi terbesar (misalnya, Grup Citi Dan Merrill Lynch) untuk jutaan dolar untuk investor yang menyesatkan. Banyak industri terkait, seperti periklanan dan logistik, telah mengurangi aktivitasnya karena menurunnya permintaan akan layanan. Banyak perusahaan dot-com besar seperti Amazon.com atau eBay, telah selamat dari kekacauan dan tampak yakin akan kelangsungan hidup jangka panjang, sementara yang lain, misalnya. Google, telah menjadi perusahaan terkemuka di industri ini.
Jatuhnya pasar saham pada tahun 2000-2002 menyebabkan nilai pasar perusahaan turun sebesar US$5 triliun antara bulan Maret 2000 dan Oktober 2002. Serangan teroris 9/11 yang menghancurkan menara kembar Pusat perdagangan dunia dan merenggut nyawa lebih dari 700 karyawan Cantor-Fitzgerald, di hasil akhir memperlambat penurunan laju perdagangan di bursa efek, berkat diperkenalkannya mekanisme kontrol langsung atas proses spekulasi sekuritas terkait dengan kegiatan “anti-teroris”.
Ada pendapat [ekspresi yang disederhanakan] bahwa hanya 50% perusahaan dot-com yang bertahan pada tahun 2004, tanpa menyebutkan dalam bentuk apa mereka “bertahan” dan melalui jenis aktivitas apa. Klaim bahwa hilangnya aset di bursa tidak terkait langsung dengan penutupan perusahaan adalah salah, karena menjungkirbalikkan segalanya. Perusahaan-perusahaan ini untuk beberapa waktu menjadi makmur hanya melalui transaksi spekulatif dalam sekuritas, tanpa memberikan sedikit pun layanan dan tanpa menerima keuntungan yang diharapkan investor dari mereka. Ketidakmampuan di masalah ekonomi investor sendiri disebabkan oleh proses yang intensif opini publik, yang yakin akan munculnya era “pasca-industri” baru, yang konon menghapuskan segala persyaratan ketersediaan sumber daya produksi riil untuk kegiatan ekonomi. Dengan demikian, suprastruktur informasi dihadirkan sebagai keseluruhan mekanisme perekonomian.
Banyak pakar teknologi yang diberhentikan, seperti programmer, menghadapi pasar kerja yang jenuh. Di AS, outsourcing internasional dan peningkatan jumlah pekerja asing terampil (yang berpartisipasi dalam program visa H-1B AS) baru-baru ini telah memperburuk situasi. Program ilmu komputer universitas mengalami penurunan jumlah mahasiswa baru. Anekdot tentang programmer yang kembali belajar untuk menjadi akuntan atau pengacara sangat populer.
Salah satu alasan runtuhnya dot-com adalah penilaian yang salah terhadap aset dan prospek perusahaan Internet, akibatnya investor diberikan perkiraan nilai perusahaan yang terlalu tinggi. Kegiatan analitis dari rumah investasi tersebut menarik perhatian regulator keuangan. Undang-undang diadopsi tentang pembagian komisi (Perjanjian pembagian komisi, pengaturan komisi klien), yang menurutnya sebagian jaminan dari biaya perantara yang diterima oleh rumah investasi digunakan untuk pembayaran kepada analis. Alhasil, investor berkesempatan menerima analitik independen, yang memberikan gambaran menyeluruh tentang daya tarik investasi perusahaan Internet dan menghindari penggelembungan gelembung ekonomi baru di masa depan.
Lihat juga
Catatan
Yayasan Wikimedia. 2010.
